**기본원칙**
1.아무리 유망하더라도 주가가 비싸면 다루지 않는다. (비즈니스 모델이나 기술이 매력적이면 예외지만)
2.기업분석을하고 투자하면 최소 3년이상을 보고간다.(단기투자를 노리는 사람들은 어울리지 않는다)
**투자루틴**
1. 어떤섹터와 어떤산업의 기업인지 확인
2.valuation 지표 확인 (주가가 비싼지 싼지 확인)
--->주가가 비싸면 바로 넘긴다(주식투자로 돈을 벌려면 낮은가격에 매수해서 높은가격에 매도해야 하기 때문에, 만일 주가가 높다면 더 높은 가겨에 팔아야 이익이 되기 때문에 risk가 너무 크다.)
3.수익성 지표 체크
-매출 이익률(Gross profit): 가장 중요하다, 만일 gross porfit이 낮다면 기업의 경쟁력 있는 아이템이 없거나 , 같은 섹터에서 경쟁이 매우 치열하거나 ,독창적인 기술력이 없다는 것이다.
-영업 이익률
-순이익률
4.재무제표 체크(기본적인)
-재무 건정성 상태
-현금 보유량
-부채 비율 등
5.홈페이지 방문 (사업계획서 확인 근데 참고만 한다)
하지만 사업계획서 확인은 한계가 있다. 부정적인 시나리오 보다는 본인 회사가 할 수 있는 최상의 시나리오(비전)를 보여 주기 때문이다.
6.분석리포트 확인(애널리스트나 전문가들의 분석 리포트 확인)
7.애널리스트 컨센서스 확인(향후 실적에 대한, 이것을 통해서 적정주가 예측)
8.적정주가 확인(엑셀 템플릿)
미주부님이 만든 엑셀템플릿을 통해서 데이터들을 데이터화해서 성장성 지표활용을 통해 적정주가 산정한다.
9.투자 전략 수립(투자 기간, 목표 주가)
3년뒤 목표 주가는 얼마로 할것인지 전략 수립
**실전**
(apps라는 기업을 분석할 것이다.)
1.seeking alpha에서 기업이름을 검색하고 sector와 industry가 어딘지 본다.
그런데 application software industry라고 나와 있는데 굉장히 매출 이익률이 높을것으로 생각된다. 왜냐하면 pltr,u,c3ai 등이 같은 industry인데 gross profit이 굉장히 높다.
2. valuation 지표들을 확인한다.
(Value 카테고리로 가서)
pe ratio는 굉장히 높은 편이다.(성장주니깐 그럴 수 있다.)
그리고 작은 빨간색 네모칸을 보면 영업이익이나 순이익이 적자는 아닌것은 볼 수 있다.
또한 sector median(섹터 평균)보다는 높은것을 볼 수 있다.
ttm기준으로 9.32 (여기서 ttm이란 최근 4분기 합산을 말한다)
Fwd기준으로 3.93 (여기서 fwd란 '앞서나간,선행' 이라는 의미로 미래 추정치를 의미한다.)
많이보다보면 이런 sector에 이런 industry에 이정도면 나쁘지 않다고 한다.
3.수익성지표 체크
(profitability 카테고리로 가서)
gross profit margin을 보는데 40%가 넘질 않는다. 심지어 sector median 을봐도 49.04인것을 보면 마진이 평균값 보다도 낮은것을 알 수 있다. 참고로 it섹터 기업에 application software기업이면 gross profit margin이 높아야 하기 때문이다.
(같은 섹터의 회사로 unity software가 있는데 gross profit margin가 76.71인것을 볼 수 있다.)
4.재무제표 체크하기(과거의 매출흐름과, 영업이익률 흐름을 비교 해보면서 주가 변화를 공부한다.)
(financials카테고리로 가서)
10년간의 매출 상승률을 보면 굉장히 매출 상승률이 좋은것을 볼수 있다.
그리고 2012년부터 2021년까지는 revenue(매출)상승률과 주가 상승률을 비교해보면
2012~2018년
-주가가 6,7년동안 2배정도 상승했다.(다른 회사들에 비해서 많이 오른건 아니다)(2012년 0.75, 2018년 1.5정도)
-operating income(영업이익률)이 2018년까지는 적자였다.
2018~2021년
-주가가 2년동안 20배가 넘는 상승을했다.(2018년 1.5정도, 2021년 50불정도)
-operating income(영업이익률)이 2018년부터 흑자전환 하였다. (회사가 돈을 벌기 시작하면서 주가가 오르기 시작, 참고로 테슬라도 2020년 부터 영업이익(순이익)이 흑자로 바뀌면서 본격적으로 주가가 오르기 시작하였다)
-2018년서부터 매출상승률이 급격히 높다.(특히 2021년에는 매출상승률이 200%이상이다.)
5.홈페이지 방문하여 (사업계획서 확인하기)
좋은 이야기 밖에 없지만 일단 본다.
-하지만 이해하기 힘든 비즈니스 모델을 가지고 있다. (예를들어서 소프트웨어를 판매한다, 자동차를 판매한다, 자율주행을 제공한다...등)
결론을 내리자면 모바일 앱 광고 대행사이다.(이렇기 때문에 매출이익률이 높지 않았던것)
-모바일 앱 광고 대행사라는것은 우리가 안드로이드 폰을 사면 폰안에 내장 프로그램이 있어서 곳곳에서 광고처럼 노출된다. 하지만 사용자입장에서는 안좋다. 우리에게 없어서 안될 비즈니스 모델이여야 하는데 그렇지 않다.
-그리고 또한 예를들어서 안드로이드 폰에 playstore 같은 구글같은 회사가 본인들의 이익이 감수하는데 가만히 있지 않을것이라고 판단된다.
6.분석리포트 확인 해야하지만 없기 때문에 생략
7.애널리스트 컨센서스 확인
tiprank를 가보면 analyst의 컨센서스를 볼 수 있는데 높게 잡은 사람은 1년뒤 목표주가가 132불, 낮게 잡은 사람조차도 목표주가가 83불정도인 것을 알 수 있다. 그렇다면 현재 주가인 48불보다도 훨씬 높은 주가이다.
8.과거의 10년간 Ps ratio보기
2021년 가장 높았을때 24.57의 ps ratio
2021년 현재를 보면 10.15의 ps ratio
따라서 ttm기준으로 10.15배이고, fwd기준으로 4배정도기 때문에 나쁘지 않다.
9.투자전략 수립(보조지표 확인)
rsi가 25.51이다. (30 이하이기 때문에 과매도 되었다고 볼 수 있다.)
따라서 단기투자로는 할 수도있는데 6개월이나 1년정도를 생각할 수도 있을것 같다.
[결론]
내가 이 회사에 비즈니스를 이해하고, 내가 이 회사의 비즈니스에 매력을 느껴야 한다.
보통 투자자들은 묻는다. '내가 왜 당신회사에 투자해야하나요?', '당신 회사가 아니면 안되는 무언가가 있나요?'
빅테크 같은 경우는 이런것이 명확하다.(테슬라, 엔비디아, 넷플릭스, 애플 등)
따라서 테슬라같이 자율주행 이런것처럼 이 기업만이 가지고 있는 이기업이 아니면 안되는 무언가가 있는 회사에 투자하는것이 옳다.
하지만 apps는 이기업이 아니면 안되는 무언가가 있냐고 물었을때 잘모르겠다.
